余额宝收益率再创新低,这件事还一度登上热搜。根据最新业绩,余额宝的7日年化收益率已经降至1.27%,万份收益率降至0.34元。相比之下,一年期定存利率是1.50%,余额宝的收益率还不如银行存款。
不仅是余额宝,其他货币基金的收益都在下行,平均7日年化收益率已经下调至1.40%。另一方面,货币基金的市场规模继续增长,说明基民还是有很强的低风险投资需求。
大家买货币基金,理由其实很简单,就是闲钱理财。货币基金的流动性强,安全性较好,而且收益比银行活期存款高。货币基金收益预期下降后,还有哪些比较好的替代品呢?
货币基金收益为啥一降再降?
还记得2013年,天弘基金携手支付宝推出“余额宝”,通过网络支付平台来销售货币基金。那是货币基金的高光时刻,余额宝的7日年化收益率一度达到6%。货币基金迅速出圈。
收益率之所以这么高,主要是因为当时出现严重的“钱荒”,说白了就是市场上的资产太多,而资金又太少。资产争抢资金,就将货币基金的收益率推高。
现在的情况刚好反过来了。我在上一篇分析债券的文章中提到,如今面临的情况是“资产荒”,也就是市场上的资金太多,而优质资产太少,导致资金供过于求,货币基金的收益难免会下降。
货币基金主要投资于期限较短的货币工具,包括一年以内的国债、金融债、央行票据、债券回购、同业存款等。这些资产收益变化跟市场利率关系较大。
当前,央行实行更宽松的货币政策,使得资金利率下行,银行间市场流动性充裕。国债收益率、银行存款利率下降,货币基金的收益也随之下降。
近期,市场利率定价自律机制发布两份文件,其中《关于优化非银同业存款利率自律管理的倡议》提出将非银同业活期存款利率纳入自律管理。
根据机构研究报告,在货币基金中,截至今年9月,现金与存款占比为46.8%;在银行理财中,现金与存款占比为25.3%。现金类理财产品投资同业存款规模大,受到上述新规影响较为明显。
目前国内经济增长还有压力,消费需求还没达到预期。预计在未来的一段时间,央行将维持宽松的货币政策,维护银行间流动性合理充裕。还有机构判断,在今年末或再有一次降准,以应对春节的流动性需求。
有哪些可替代的产品?
货币基金可能继续维持较低的收益,短期难有明显回升。很多人不满足于当前货币基金的收益,希望再进一步配置,能获得更高的回报。
有必要再次强调,我们倾向货币基金,是要满足3大要求。第一是流动性较高,只需较短时间就可以取出。第二是安全性较高,这是低风险基民最关心的问题。第三是收益率相对较高,怎么说也要高于银行存款吧。
要想满足与货币基金一样的流动性,除了银行活期存款,当前的理财产品是无法满足的。所以我们要寻找的是持有时间更短,满足较低期限就能取出的要求。
第一类产品是同业存单基金。现在最常见的同业存单基金,主要跟踪中证同业存单AAA指数。一般来说,同业存单基金是7天持有的,持有7个自然日就可以赎回,包括周末或节假日,流动性较高。
中证同业存单AAA指数选取银行间市场上市的主体评级为AAA、发行期限1年及以下的同业存单,安全性也比较高。今年来,该指数收益率为2.21%,高于货币基金和银行存款。
我梳理一下数据看到,即使都是跟踪中证同业存单AAA指数,不同基金的收益也不同,有些同业存单基金收益甚至不如货币基金。下图是今年来业绩比较好的同业存单基金,仅供参考。
除了同业存单基金,短债基金也不错。短债基金的收益高于同业存单基金,但是波动也会高于同业存单基金,流动性更弱一些。市场就是这样,要想实现较高的收益,就要承担相应的风险。
短债基金属于低风险产品,即使一时有波动,中长期表现也比较好。在短债基金中,也有流动性较高的产品,持有7天以上赎回就不收手续费。这一类的产品需要自己去找,重点关注交易规则,我就不给大家做推荐了。
拿某只短债基金举例,这只基金买入时收一定的手续费,费率比较低;持有6天及以下,手续费很高,达到1.50%;持有7天以上,赎回就不收手续费,所以也比较灵活。
最后,我教给大家一个使用信用卡合理套利的方法。在拥有足够资金的条件下,先把这些资金放在流动性高的基金里;用来消费的钱,暂时用信用卡支付;等到信用卡还款前一个星期,再把基金里的钱取出来还款。你就赚了近1个月的基金收益。